تشهد منصات Prediction Markets  أو أسواق التنبؤ بأحداث السوق الى  طفرة استثمارية لافتة، حيث تسعى منصتا Kalshi وPolymarket إلى جمع تمويلات جديدة قد ترفع تقييم كل منهما إلى نحو 20 مليار دولار.

وتعد المنصتين اليوم أبرز اللاعبين في هذا القطاع الناشئ الذي يسمح للمستخدمين بالتداول على احتمالات وقوع أحداث مستقبلية، مثل نتائج الانتخابات أو القرارات الاقتصادية أو حتى الأحداث الرياضية.

هذا التوجه يعكس تحولًا في طريقة تعامل الأسواق مع المعلومات والتوقعات، حيث تتحول التنبؤات إلى أصول مالية قابلة للتداول.

من رهانات صغيرة إلى شركات بعشرات المليارات

كانت التقييمات السابقة للمنصتين أقل بكثير من المستويات التي يستهدفانها الآن.

فقد تم تقييم Kalshi بحوالي 11 مليار دولار بعد جولة تمويل كبيرة في 2025، بينما بلغت قيمة Polymarket نحو 9 مليارات دولار في جولة سابقة.

أما اليوم، فتسعى الشركتان إلى مضاعفة هذه التقييمات تقريبًا عبر جولات تمويل جديدة قد ترفع قيمة كل منصة إلى 20 مليار دولار، في مؤشر على ثقة المستثمرين في نمو هذا القطاع.

كما تشير تقارير السوق إلى أن حجم التداول في هذه المنصات يشهد ارتفاعًا سريعًا مع تزايد اهتمام المستثمرين بالتنبؤ بالأحداث العالمية.

ما هي أسواق التنبؤ؟

تعتمد منصات التنبؤ على فكرة بسيطة: يمكن للمستخدمين شراء “عقود” تمثل احتمالية وقوع حدث معين.

فعلى سبيل المثال، قد يتم تداول عقد حول سؤال مثل: هل سيخفض البنك المركزي الفائدة هذا العام؟

إذا تحقق الحدث، يحصل حامل العقد الفائز على القيمة الكاملة، بينما تنتهي العقود الأخرى بلا قيمة.

هذا النموذج يجعل أسعار العقود تعكس التوقع الجماعي للسوق بشأن احتمال وقوع الحدث.

نموذجين مختلفين للسوق

رغم تشابه الفكرة، تعمل المنصتان بنموذجين مختلفين.

• Kalshi تعمل ضمن إطار تنظيمي في الولايات المتحدة بعد حصولها على موافقة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في عام 2020.
  
• Polymarket تعمل في الغالب خارج الولايات المتحدة بسبب القيود التنظيمية، لكنها تخطط لإطلاق نسخة متوافقة مع القوانين الأمريكية.
  

هذا الاختلاف يعكس التحديات التنظيمية التي تواجه صناعة أسواق التنبؤ، حيث تتداخل مع قوانين المشتقات المالية والمراهنات.

نمو سريع… مع جدل متزايد

رغم النمو السريع، تواجه هذه المنصات انتقادات متزايدة من بعض المشرعين الذين يرون أن تحويل الأحداث السياسية أو العسكرية إلى عقود مالية قد يفتح الباب للتلاعب بالمعلومات أو الاستفادة من معلومات داخلية.

كما أن بعض الأسواق التي يتم تداولها — مثل التنبؤ بالأحداث الجيوسياسية — أثارت جدلًا واسعًا حول الحدود الأخلاقية لهذه المنصات.

ومع ذلك، يواصل المستثمرون ضخ الأموال في هذا القطاع، في رهان على أن أسواق التنبؤ قد تصبح أداة مالية رئيسية لقياس توقعات الأسواق في المستقبل.

خلاصة جولة

محاولة Kalshi وPolymarket الوصول إلى تقييمات 20 مليار دولار تعكس صعود قطاع جديد يجمع بين التمويل والتكنولوجيا والبيانات.

ومع استمرار توسع هذا السوق، قد تتحول منصات التنبؤ إلى طبقة جديدة في النظام المالي — حيث لا يتم تداول الأسهم فقط، بل توقعات المستقبل نفسها.