في وقت يشهد فيه قطاع التكنولوجيا تحولات متسارعة، أطلق Polar Capital Global Technology Fund — أحد أبرز الصناديق التقنية عالميًا بقيمة أصول تقارب 12 مليار دولار — تحذيرًا لافتًا:
عدد قليل فقط من شركات البرمجيات التقليدية قد يتمكن من النجاة في عصر الذكاء الاصطناعي.
الصندوق، الذي تفوق أداؤه على 99% من الصناديق المنافسة في فئته، يرى أن الذكاء الاصطناعي لا يمثل مجرد أداة تطوير، بل قوة تفكيك حقيقية لنماذج الأعمال البرمجية القائمة.
لماذا يرى Polar Capital أن البرمجيات في خطر؟
بحسب رؤية إدارة الصندوق، فإن العديد من شركات البرمجيات — خاصة تلك التي تعتمد على نماذج SaaS التقليدية — قد تجد نفسها في مواجهة مباشرة مع أدوات ذكاء اصطناعي قادرة على:
- تنفيذ نفس الوظائف بكفاءة أعلى
- تقليل الحاجة إلى الاشتراكات التقليدية
- تقديم حلول مخصصة بسرعة أكبر وبتكلفة أقل
- إلغاء طبقات كاملة من البرمجيات الوسيطة
الذكاء الاصطناعي هنا لا يُضاف كميزة… بل قد يحل محل المنتج نفسه.
إعادة تموضع استثماري واضحة
في ضوء هذه الرؤية، قام الصندوق بتقليل انكشافه على أسهم برمجيات تقليدية، وزيادة التركيز على:
- شركات أشباه الموصلات
- شركات رقائق الذاكرة
- مزوّدي البنية التحتية لمراكز بيانات AI
- الشركات التي تمثل “طبقة البنية الأساسية” للذكاء الاصطناعي
الرهان هنا ليس على التطبيقات النهائية فقط، بل على الطبقات العميقة التي تغذي ثورة الذكاء الاصطناعي نفسها.
هل السوق يعاقب البرمجيات أكثر من اللازم؟
الموجة البيعية التي شهدتها أسهم شركات برمجيات عديدة خلال 2026 تعكس تحولًا في نظرة المستثمرين. لم يعد الأداء التاريخي كافيًا. السؤال الآن:
هل الشركة تمتلك استراتيجية واضحة للاندماج في اقتصاد الذكاء الاصطناعي؟
مع ذلك، هناك محللون يرون أن السوق قد يكون بالغ في رد فعله، وأن بعض شركات البرمجيات ستتمكن من إعادة تعريف نفسها ودمج AI داخل منتجاتها بدل أن تُستبدل به.
فائزون وخاسرون في اقتصاد AI
وجهة نظر Polar Capital تعكس اتجاهًا أوسع في الأسواق:
الذكاء الاصطناعي يعيد توزيع القيمة داخل القطاع التقني.
- البنية التحتية تكسب
- أشباه الموصلات تكسب
- الذاكرة تكسب
- بعض البرمجيات تتراجع
لكن التاريخ التقني يُظهر أن كل موجة تحول كبرى لا تُقصي الجميع… بل تعيد ترتيبهم.
خلاصة جولة
تحذير Polar Capital Global Technology Fund ليس مجرد رأي استثماري، بل إشارة إلى تحول أعمق في بنية القطاع التقني.
الذكاء الاصطناعي لم يعد مجرد فرصة نمو… بل أصبح عامل تصفية تنافسية.
السؤال لم يعد:
هل ستتبنى الشركات الذكاء الاصطناعي؟
بل:
هل ستتبناه بالسرعة الكافية للبقاء؟
